Nous traversons une \u00e9trange p\u00e9riode. Du c\u00f4t\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle, certes, la croissance du PIB s\u2019essouffle un peu en Europe et en Suisse, mais elle reste \u00e9lev\u00e9e aux \u00c9tats-Unis et au Japon. La marche des affaires et les entr\u00e9es de commande se maintiennent \u00e0 un bon niveau, tant \u00e0 l\u2019\u00e9chelle suisse que pour le canton de Neuch\u00e2tel<\/strong>. \u00c0 l\u2019\u00e9chelle internationale, les soucis viennent plut\u00f4t des march\u00e9s financiers et du contexte mon\u00e9taire. Apr\u00e8s une p\u00e9riode de croissance marqu\u00e9e depuis deux ans, les indices sont \u00e0 la baisse<\/strong> et cela ne va pas s\u2019arranger avec des politiques mon\u00e9taires nettement moins favorables aux op\u00e9rateurs financiers. Un d\u00e9crochage reste donc possible<\/strong>. Dans le canton de Neuch\u00e2tel, les exportations continuent \u00e0 tirer l\u2019emploi<\/strong> et les offres d\u2019emplois publi\u00e9es par les ORP sont \u00e0 un niveau particuli\u00e8rement \u00e9lev\u00e9. Notons que m\u00eame s\u2019il s\u2019agit d\u2019un march\u00e9 int\u00e9ressant, la Russie ne repr\u00e9sentait selon les statistiques douani\u00e8res de 2021 que 1,25% des exportations horlog\u00e8res<\/strong>. Les entr\u00e9es de commandes se maintiennent \u00e0 un haut niveau. Les stocks de produits sont bas et les capacit\u00e9s de production fortement sollicit\u00e9es. On note m\u00eame une am\u00e9lioration des perspectives dans l\u2019industrie dans le canton.<\/strong> Olivier Crevoisier – Professeur d\u2019\u00e9conomie territoriale – Universit\u00e9 de Neuch\u00e2tel<\/p>\n
\nLes tensions internationales ne semblent pas affecter significativement l\u2019\u00e9conomie suisse en raison de sa faible exposition au commerce avec la Russie et l\u2019Ukraine. Plus structurellement, c\u2019est la place de la Suisse comme lieu de n\u00e9gociation des \u00e9changes internationaux qui est en jeu, en particulier dans le trading des mati\u00e8res premi\u00e8res et l\u2019accueil des personnes fortun\u00e9es.
\nPour l\u2019instant, on ne voit pas poindre de r\u00e9cession en Europe, mais le grand point d\u2019interrogation concerne bien entendu la mont\u00e9e de l\u2019inflation dans l\u2019UE et aux \u00c9tats-Unis<\/strong>. Les inqui\u00e9tudes datent d\u00e9j\u00e0 du milieu de l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re. Il s\u2018agissait alors de p\u00e9nuries ponctuelles du c\u00f4t\u00e9 de l\u2019offre, p\u00e9nuries appel\u00e9es \u00e0 se r\u00e9sorber dans un contexte de reprise de la demande suite \u00e0 la sortie de la crise sanitaire. Du c\u00f4t\u00e9 du p\u00e9trole, la Russie poursuit assid\u00fbment ses livraisons. Il existe certes une abondance de liquidit\u00e9 aupr\u00e8s des m\u00e9nages et des acteurs financiers, mais cela fait de nombreuses ann\u00e9es que ces liquidit\u00e9s ne viennent pas causer de mont\u00e9e des prix sur les march\u00e9s des biens et services. Alors, comment comprendre ces 7,5% d\u2019inflation dans l\u2019UE, davantage encore aux \u00c9tats-Unis ? Osons une explication : une inflation provoqu\u00e9e par l\u2019opinion des op\u00e9rateurs \u00e9conomiques. Ceux qui anticipent une inflation \u00e9lev\u00e9e sont de plus en plus nombreux, et ceci fait qu\u2019elle se r\u00e9alise. Les op\u00e9rateurs voient les autres augmenter leur prix, et tout le monde souhaite participer \u00e0 la f\u00eate, par peur de manquer une occasion. Le feu est mis \u00e0 la pin\u00e8de et le combustible, c\u2019est probablement l\u2019\u00e9pargne en monnaie des m\u00e9nages, d\u00e9j\u00e0 consid\u00e9rable avant 2020, et encore augment\u00e9e durant la p\u00e9riode covid. Pour la Suisse toutefois, l\u2019inflation reste sous contr\u00f4le \u2013 2,5% en avril<\/strong> \u2013 d\u2019autant plus que la valeur du franc est susceptible de monter rapidement.
\nLe probl\u00e8me aujourd\u2019hui, c\u2019est qu\u2019on ne voit pas quelles forces seraient susceptibles de s\u2019opposer \u00e0 la mont\u00e9e des prix. En effet, on ne voit pas comment un resserrement mon\u00e9taire pourrait agir sur ces anticipations. Il risquerait simplement de freiner le secteur immobilier et de faire chuter les cours boursiers.
\n<\/span>Dans une telle situation, il faut r\u00e9orienter le syst\u00e8me <\/span>et lui redonner du sens pour les op\u00e9rateurs. Pourquoi ne pas profiter de cette p\u00e9riode de prosp\u00e9rit\u00e9 et d\u2019incertitudes structurelles pour ne pas accentuer la transition \u00e9nerg\u00e9tique, \u00e9cologique et climatique ?<\/strong> La crise politico-\u00e9nerg\u00e9tique qui se d\u00e9veloppe ouvre une voie que nous serions bien mal avis\u00e9s de ne pas suivre. Le probl\u00e8me n\u2019est plus de se passer du gaz ou du p\u00e9trole russes, mais bien de se passer des \u00e9nergies fossiles. Les circonstances nous y am\u00e8nent de mani\u00e8re providentielle. R\u00e9tablir des anticipations cr\u00e9dibles et orient\u00e9es vers l\u2019avenir pour une bonne utilisation de l\u2019\u00e9pargne est susceptible de calmer les inqui\u00e9tudes et la d\u00e9sorganisation \u00e0 court terme.<\/p>\nCanton de Neuch\u00e2tel<\/h3>\n
Une apparente insensibilit\u00e9 aux incertitudes internationales<\/h2>\n
\nEn revanche, l\u2019exposition de l\u2019\u00e9conomie neuch\u00e2teloise au taux de change reste importante<\/strong> et la situation peut devenir pr\u00e9occupante. Le sc\u00e9nario anticip\u00e9 est celui d\u2019une baisse marqu\u00e9e de la valeur de l\u2019euro, moindre du dollar. Au fil des derni\u00e8res d\u00e9cennies, le canton s\u2019est sp\u00e9cialis\u00e9 dans des biens o\u00f9 la comp\u00e9titivit\u00e9 prix n\u2019est pas d\u00e9terminante, comme l\u2019horlogerie, ou des branches dans lesquelles la demande est peu \u00e9lastique, comme les machines sp\u00e9ciales et la pharma. La sous-traitance en revanche risque de voir ses marges se r\u00e9duire.
\nL\u2019inflation import\u00e9e, notamment dans l\u2019\u00e9nergie et les produits et services intensifs en \u00e9nergie, r\u00e9duit le pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages, ce qui pourrait ralentir les activit\u00e9s locales r\u00e9sidentielles et, \u00e0 terme, la construction. On n\u2019en est semble-t-il pas encore l\u00e0, d\u2019autant moins que le ch\u00f4mage continue de diminuer et que les offres d\u2019emplois restent nombreuses.
\nDans le secteur du tourisme, si le retour des h\u00f4tes \u00e9trangers est amorc\u00e9, tout d\u00e9pendra de la persistance des al\u00e9maniques \u00e0 s\u00e9journer en Suisse plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9tranger.<\/p>\n